A股、港股、中概股、中資美元債經歷了近期的下挫后,國務院金融穩定發展委員會召開會議,中共中央政治局委員劉鶴主持,對近期市場密切關注的重大問題進行一一回應,極大程度加強了市場對于政策和經濟的信心。金融市場給予了非常正面的反饋——當日股債商匯齊漲,而這種情況通常只有在市場預期全面扭轉的時間點才會發生。 無獨有偶,2018年10月19日,在市場對中美貿易戰、去杠桿政策極其悲觀的時點,劉鶴就經濟金融熱點接受采訪,同樣扭轉了市場預期,上證指數隨即開始反彈。 市場的關切主要聚焦于以下幾個方面:中概股問題/平臺經濟政策、美聯儲加息、貨幣政策、俄烏局勢和疫情防控。目前來看,這幾項負面因素的影響正在逐漸減弱。 關于中概股,劉鶴表示,目前中美雙方監管機構保持了良好溝通,已取得積極進展,正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續支持各類企業到境外上市。關于平臺經濟治理,有關部門要按照市場化、法治化、國際化的方針完善既定方案,堅持穩中求進,通過規范、透明、可預期的監管,穩妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作,紅燈、綠燈都要設置好,促進平臺經濟平穩健康發展,提高國際競爭力。 3月17日,美聯儲加息25bp,并表示最早可能5月縮表。10年期美債收于2.16%,10Y-5Y曲線幾乎已經持平,10Y-2Y利差已經收窄至25bp附近,隨著美聯儲加息的推進,美債曲線有倒掛的風險,預示著美國滯脹情形進一步深入。短期加息靴子落地,美股有所反彈,但仍需關注滯脹風險。 而對于貨幣政策而言,本次金穩委會議強調“貨幣政策要主動應對,新增貸款要適度增長”。政策導向依然是在穩貨幣的基礎下增強信貸投放,流動性將繼續維持穩定。預計后續央行會在總量和結構兩方面同步發力,對信用擴張提供更多的支持。 俄烏局勢方面,經媒體報道,俄烏談判可能出現進展,甚至接近?;饏f議。戰爭沖突帶來的金融市場避險情緒進一步消散,油價、金價、美債等資產基本均回落到沖突爆發前的位置。 疫情方面,隨著上海、深圳的疫情管控進入到全市排查階段,根據以往經驗有望盡快能將此輪疫情控制住。中共中央政治局會議強調,部署從嚴抓好疫情防控工作,努力用最小的代價實現最大的防控效果,最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響。近期的新冠治療方案第九版更新、自檢盒的推廣也是在盡可能降低防疫對醫療體系的沖擊以及對正常經濟生活的影響。 總體來看,政策信號積極,悲觀預期改觀,止住了市場價格的負面反饋,繼而緩解了流動性風險,市場有望繼續企穩回升。 注:本文件非基金宣傳推介材料,僅作為本公司旗下基金的客戶服務事項之一。 本文件所提供之任何信息僅供閱讀者參考,既不構成未來本公司管理之基金進行投資決策之必然依據,亦不構成對閱讀者或投資者的任何實質性投資建議或承諾。本公司并不保證本文件所載文字及數據的準確性及完整性,也不對因此導致的任何第三方投資后果承擔法律責任?;鹩酗L險,投資需謹慎。 本文所載的意見僅為本文出具日的觀點和判斷,在不同時期,朱雀基金可能會發出與本文所載不一致的意見。本文未經朱雀基金書面許可任何機構和個人不得以任何形式轉發、翻版、復制、刊登、發表或引用。