時隔一個月，A股成交額重回萬億規模，勸降xxx的段子，調侃xxxx的段子又開始滿市場橫飛。新能源浮浮沉沉，中特估炙手可熱，ChatGPT萬眾矚目，而市場一直追尋的主線若隱若現，不露真身。大消費回歸？新能源繼續？數字經濟接棒？這幾年的市場結結實實地演繹了什么叫結構性牛市，今天的小甜甜可能轉眼就變牛夫人，價值投資一度被棄如敝履，行業輪動被捧上神壇。極致的行情撥動著人們的心弦，相比像狙擊手一樣等待機會，人們更希望投資可以茍日新，日日新，又日新?；蛟S人們并不真正了解投資。而那些試圖了解投資的努力，也總是被市場魚龍混雜的信息所消耗，使得嚴謹而復雜的投資決策，有時候被理解為簡單的買賣行為。而投資其實是一門古老的藝術。在投資圈里，介紹投資的經典書籍非常多，被價值投資者譽為圣經的有格雷厄姆的《證券分析》，《巴菲特致股東信》，還有一些名字聽著簡單實際不簡單的，比如《投資中最重要的事》、《投資中最簡單的事》、《投資中不簡單的事》，都是出自國內外投資老將之手。它們大都總結了一些重要的投資準則、投資方法，讓門外之人一窺投資的奧秘。但扎扎實實看過的投資者，或許并不多。而那些投資中更為細節而具體的事，很少有人講述......

今年，資本市場經歷了“電風扇”式的極致輪動。從交易疫后的消費復蘇，到北上資金加速流入核心資產，再到人工智能熱度升溫，最后到近期央企重估主導行情?？此茻狒[，但市場賺錢效應寥寥。穩經濟的傳統行業基本面好轉但成長有限，新興產業有增長潛力但短期競爭加劇。主導行業難以持續，資產價格上躥下跳，幾乎沒有人能在這樣的市場中感到舒服。這種現象并非首次出現。券商研報統計，景氣投資存在明顯的“日歷效應”。公司業績與股價的相關性顯示，在多數時間為業績空窗期的一季度，業績與其股價表現相關性最小。但隨著年報和一季報逐漸披露，二季度后景氣投資的有效性將顯著提升，其中4月更是全年中業績對股價表現解釋力最強的月份，轉折或正在醞釀。景氣投資存在明顯的“日歷效應”數據來源：wind，興業證券經濟與金融研究院整理今年國內經濟向好恢復是大概率的事件，企業盈利對A股的影響權重將明顯上升。而從估值看，目前滬深300和創業板指為代表的指數估值仍位于近5年的低位。用巴菲特的話講，此時投資者可以用較低的成本來押注未來。但目前的情況是，海外太著急，國內太悲觀。年初天量的北上資金流入帶動上漲，國內新基金發行規模和兩市成交量卻未明顯提升，市場......

10月28日，朱雀基金正式加入UNPRI，成為我國簽署該原則，承諾踐行六大負責任投資原則的二十多家公募基金管理公司之一。一直以來，人們對企業的認識，都是獲取經濟利益，對投資的認識，也局限在資本自我增值的層面?？墒鞘澜缭缫炎兞?。當溫室氣體的排放使得全球變暖海平面上升、空氣污染使得霧霾橫行、貧富差距快速擴大導致社會撕裂、無節制的開采帶來資源的快速消耗，人們開始認識到，這一切可能帶來巨大的災難。2004年，聯合國首次提出ESG，要求企業將可持續發展放在重要位置，不僅僅只追求經濟利益，還要同時考慮環境（Environmental）、社會（Social）和公司治理（Governance）等要素，也就是近年來在國內出鏡率非常高的“ESG”。兩年后，前任聯合國秘書長安南發起設立聯合國責任投資原則組織TheUnitedNations-supportedPrinciplesforResponsibleInvestment，簡稱“UNPRI”，旨在幫助投資者理解ESG對投資價值的影響，鼓勵和支持簽署成員采納六大負責任投資原則并協作實施，融入投資戰略、決策及所有權決策中，促進全球金融體系的可持續發展。經過十......

2022年被圈內人稱為宏觀大年，俄烏沖突超預期持續、歐美惡性通脹、美聯儲強力加息、疫情形勢快速變化，無論是從需求端還是供給端，都對市場形成了很大的沖擊。A股市場也經歷了兩輪過山車，一季度暴跌、二季度反彈、三季度下行、四季度又企穩回升，無論是基金經理還是投資者都是疲憊的，被暴跌的恐慌和反彈的焦灼來回拉扯。2023年，通脹和加息預期都發生了改變，隨著疫情的放開，中國經濟將迎來復蘇。轉折之年或將到來。今年的市場將如何演繹？宏觀大勢是否仍然會對市場有強烈的沖擊？哪些行業或者板塊將是關注的重點？新技術的變化是否會對行業產生不可預料的顛覆式的影響？1、如何看待2023年大類資產表現？從資產配置的角度來看，今年的宏觀環境對權益類資產相對有利。一方面，股債性價比反映市場的風險偏好，在風險偏好相對較為極致的情況下，后續階段資產的相對價值容易出現較為顯著的扭轉，可以作為資產配置比例的參考指標，目前階段權益類資產的相對性價比仍然維持高位。另一方面，基本面層面上邊際改善的概率相對較大，海外金融環境也逐步企穩。而權益類資產中，高技術制造業無論從政策支持力度，還是自身景氣度而言，都具備較好的趨勢性機會，也是朱雀基......